ФІСКАЛЬНІ ТА ІНВЕСТИЦІЙНІ ЧИННИКИ ІННОВАЦІЙНОГО РОЗВИТКУ УКРАЇНИ В УМОВАХ ВОЄННОГО СТАНУ: МУЛЬТИПЛІКАТИВНА МОДЕЛЬ
Article Sidebar
Надіслано: 03-07-2026
Опубліковано: 31-08-2026
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Актуальність дослідження зумовлена необхідністю переосмислення механізмів фінансування інноваційного розвитку економіки України в умовах тривалого воєнного стану, коли традиційні фіскальні та інвестиційні інструменти зазнають суттєвих трансформацій. Особливої значущості набуває аналіз взаємодії бюджетної політики, інвестиційних потоків та інституційного середовища в забезпеченні стійкості інноваційної системи держави. Метою дослідження є оцінка впливу фіскально-інвестиційних чинників на інноваційний розвиток економіки України на основі мультиплікативної моделі індикаторів, що відображають взаємозв’язок між податковим навантаженням, інвестиційною активністю, станом фондового ринку та рівнем фінансування науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт.
У роботі побудовано мультиплікативні моделі впливу на фінансування наукової діяльності в Україні, які включають коефіцієнти податкової місткості ВВП, інвестиційної підтримки фіскальної системи, фондової капіталізації економіки, бюджетної мобілізації ринкового капіталу та науково-інноваційної пріоритетності бюджетного фінансування. Досліджено динаміку видатків на НДДКР у розрізі трьох макроекономічних періодів упродовж 2018-2025 років, для кожного з яких побудовано окрему мультиплікативну модель, що відображає докризовий стан, кризовий шок та етап адаптації економіки в умовах війни. Отримані результати дослідження концептуалізовано в межах інтегрованої моделі інституційно-ресурсного забезпечення інноваційного розвитку, яка відображає взаємодію інституційних, фінансових та управлінських складових інноваційної системи.
Результати дослідження підтвердили істотну залежність інноваційного розвитку від структури державних фінансів, інвестиційної активності й рівня розвитку фондового ринку. Виявлено, що воєнні умови спричиняють перерозподіл ресурсів на користь оборонного сектора, що обмежує фінансування цивільних інновацій, але водночас стимулює розвиток інноваційних технологій подвійного призначення. Сталий інноваційний розвиток можливий лише за умови поєднання фіскальних стимулів, інвестиційної активності й інституційної підтримки інноваційної екосистеми. Запропонована модель дозволяє комплексно оцінювати вплив макроекономічних факторів на інноваційну динаміку в умовах високої турбулентності економіки.
Article Details
Посилання
Alvarez, Y. P. R., Salas-Navarro, K., Martínez, L. B., & Zamora-Musa, R. (2025). Financing innovation in SMEs: A systematic review of financing channels. International Journal of Innovation Science. https://doi.org/10.1108/IJIS-06-2024-0151 DOI: https://doi.org/10.1108/IJIS-06-2024-0151
Aslam, M., Shafi, I., Ahmad, J., Alvarez, R. M., Miró, Y., Flores, E. S., & Ashraf, I. (2023). An analytical framework for innovation determinants and their impact on business performance. Sustainability, 15(1), Article 458. https://doi.org/10.3390/su15010458 DOI: https://doi.org/10.3390/su15010458
Atsu, F., & Adams, S. (2023). Financial development and innovation: Do institutions and human capital matter? Heliyon, 9(8), Article e19015. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e19015 DOI: https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e19015
Ayousha Fayyaz, & Bartha, Z. (2025). Research and development as a driver of innovation and economic growth; case of developing economies. Journal of Social and Economic Development. URL: https://link.springer.com/article/10.1007/s40847-025-00438-9 DOI: https://doi.org/10.1007/s40847-025-00438-9
Barman, R. D., Hanfy, F. B. A., Rajendran, R., Masood, G., Dias, B., & Maroor, J. P. (2022). A critical review of determinants of financial innovation in global perspective. Materials Today: Proceedings, 51(1), 88–94. https://doi.org/10.1016/j.matpr.2021.04.565 DOI: https://doi.org/10.1016/j.matpr.2021.04.565
Becker, B., Roper, S., & Vanin, E. (2023). Assessing innovation spillovers from publicly funded R&D and innovation support: Evidence from the UK. Technovation, 128, Article 102860. URL: https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0166497223001712 DOI: https://doi.org/10.1016/j.technovation.2023.102860
Berger, M., Dechezleprêtre, A., & Kirpichev, D. (2026). How do non-equity instruments shape the financing paths of academic start-ups? OECD Science, Technology and Industry Policy Papers, No. 82. OECD Publishing. https://doi.org/10.1787/9cf21625-en DOI: https://doi.org/10.1787/9cf21625-en
Bilyk, R. S. (2018). Determinants of innovative development of national economies in the context of globalization. Actual Problems of International Relations, (137). URL: https://apir.iir.edu.ua/index.php/apmv/article/view/3658/3326 DOI: https://doi.org/10.17721/apmv.2018.137.0.121-131
Bronzini, R., & Piselli, P. (2016). The impact of R&D subsidies on firm innovation. Research Policy, 45(2), 442–457. https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.008 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2015.10.008
Clò, S., Frigerio, M., & Vandone, D. (2022). Financial support to innovation: The role of European development financial institutions. Research Policy, 51(10), Article 104566. https://doi.org/10.1016/j.respol.2022.104566 DOI: https://doi.org/10.1016/j.respol.2022.104566
Davydenko, N., Kliuchka, S., & Kruchko, L. (2024). Financing of innovative development of the economy of Ukraine. Ukrainian Economic Journal, (5), 44–48. https://doi.org/10.32782/2786-8273/2024-5-8 DOI: https://doi.org/10.32782/2786-8273/2024-5-8
Dropa, Ya. B. (2023). Financial analysis (Electronic ed.). Ivan Franko National University of Lviv. URL: https://financial.lnu.edu.ua/wp-content/uploads/2015/10/Finansovyy-analiz_Dropa.pdf
Eurostat. (2026). R&D expenditure statistics. URL: https://ec.europa.eu/eurostat/statistics-explained/index.php?title=R%26D_expenditure
Gechbaia, B., Panchenko, E., & Rudukha, N. (2018). Global determinants and models of innovation financing. International Economic Policy, 1(28), 33–54. URL: https://journals.uran.ua/jiep/article/view/169373
Hall, B. H., & Lerner, J. (2010). The financing of R&D and innovation. In B. H. Hall & N. Rosenberg (Eds.), Handbook of the Economics of Innovation (Vol. 1, pp. 609–639). Elsevier. https://doi.org/10.1016/S0169-7218(10)01014-2 DOI: https://doi.org/10.1016/S0169-7218(10)01014-2
Horbachenko, S., Syvolap, L., Nikitchenko, S., Revenko, A., & Riabeka, I. (2021). Innovation development of the economy of Ukraine. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 3(38), 390–396. https://doi.org/10.18371/fcaptp.v3i38.237471 DOI: https://doi.org/10.18371/fcaptp.v3i38.237471
Iankovoi, R. (2024). Models of innovation financing in the Ukrainian business environment. Development Service Industry Management, 1, 82–87. https://doi.org/10.31891/dsim-2024-5(11) DOI: https://doi.org/10.31891/dsim-2024-5(11)
Jiang, Z., Ma, G., & Zhu, W. (2022). Research on the impact of digital finance on the innovation performance of enterprises. European Journal of Innovation Management, 25(6), 804–820. https://doi.org/10.1108/EJIM-02-2022-0094 DOI: https://doi.org/10.1108/EJIM-02-2022-0094
Katsydym, A. (2025). Features of legal support for financing innovation development. Modeling the Development of the Economic Systems, (3), 119–124. https://doi.org/10.31891/mdes/2025-17-17 DOI: https://doi.org/10.31891/mdes/2025-17-17
Khanin, S. (2023). Factors of influence of regional economic systems on intellectual and innovative development. Scientific Journal of Yuriy Fedkovych Chernivtsi National University. Economics. https://doi.org/10.32782/ecovis/2023-2-17 DOI: https://doi.org/10.32782/ecovis/2023-2-17
Kotvytska, N. M., & Mazur, S. O. (2026). Strategy of financing innovative activity of enterprises: Theoretical foundations and applied aspects. Academic Visions, (52). URL: https://academy-vision.org/index.php/av/article/view/2787
Malynovska, Y., Martynyuk, T., Machula, R., & Zayets, I. (2025). Transformation of the system of external investment of enterprises during periods of crisis challenges and recovery. European Scientific Journal of Economic and Financial Innovation, 3(17), 639–649. https://doi.org/10.32750/2025-0356 DOI: https://doi.org/10.32750/2025-0356
Martinez-Blasco, M., Prior Sanz, F., & Martori Adrian, F. (2025). Mapping innovation tools and financial inclusion: A bibliometric analysis. Financial Innovation, 11, Article 42. URL: https://link.springer.com/article/10.1186/s40854-025-00867-9 DOI: https://doi.org/10.1186/s40854-025-00867-9
Maslak, O., & Smirnova, D. (2024). Innovative potential of the enterprise: Key impact factors in conditions of uncertainty. Economic Space, (196), 61–66. https://doi.org/10.30838/EP.196.61-66 DOI: https://doi.org/10.30838/EP.196.61-66
Mazzucato, M., & Semieniuk, G. (2017). Public financing of innovation: New questions. Oxford Review of Economic Policy, 33(1), 24–48. https://doi.org/10.1093/oxrep/grw036 DOI: https://doi.org/10.1093/oxrep/grw036
Mitra, A., Di Girolamo, V., & Canton, E. (2023). Financing instruments and challenges for innovation in the EU. European Commission. URL: https://research-and-innovation.ec.europa.eu/knowledge-publications-tools-and-data/publications/all-publications/financing-instruments-and-challenges-innovation-eu_en
Mukherjee, A., Owen, R., Scott, J. M., & Lyon, F. (2024). Financing green innovation startups: A systematic literature review on early-stage SME funding. Venture Capital. https://doi.org/10.1080/13691066.2024.2410730 DOI: https://doi.org/10.1080/13691066.2024.2410730
Naichuk-Khrushch, M., & Shchur, T. (2023). The role and importance of successful project financing for the innovative development of the enterprise. Economy and Society, 58. https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-58-88 DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0072/2023-58-88
National Securities and Stock Market Commission of Ukraine (2026). Official website. URL: https://www.nssmc.gov.ua/
Padilla-Ospina, A. M., Medina-Vásquez, J. E., & Rivera-Godoy, J. A. (2018). Financing innovation: A bibliometric analysis of the field. Journal of Business & Finance Librarianship, 23(1), 63–102. https://doi.org/10.1080/08963568.2018.1448678 DOI: https://doi.org/10.1080/08963568.2018.1448678
Portal “Minfin”. (n.d.). Statistical data. URL: https://index.minfin.com.ua/
Samoilikova, A. V. (2021). Analysis of tax incentives as a component of financial policy for ensuring innovative development. Scientific Bulletin of Polissia, (1), 85–91. https://doi.org/10.25140/2410-9576-2020-2-1(20)-85-91 DOI: https://doi.org/10.25140/2410-9576-2020-2-1(20)-85-91
Santos, A. M., Cincera, M., & Cerulli, G. (2024). Sources of financing: Which ones are more effective in innovation-growth linkage? Economic Systems, 48(2), Article 101177. https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2023.101177 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2023.101177
State Statistics Service of Ukraine. (2026). Implementation of scientific research and development. URL: https://stat.gov.ua/uk/explorer
Trinugroho, I., Law, S. H., Lee, W. C., Wiwoho, J., & Sergi, B. S. (2021). Effect of financial development on innovation: Roles of market institutions. Economic Modelling, 103, Article 105599. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2021.105599 DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2021.105598
World Bank. (2026). Research and development expenditure (% of GDP) – Ukraine. World Bank DataBank. URL: https://data.worldbank.org/indicator/GB.XPD.RSDV.GD.ZS?locations=UA