ЧИ ПОМ'ЯКШУЮТЬ ЗМІ ВПЛИВ ВЗАЄМОЗВ'ЯЗКУ МІЖ ЕКОЛОГІЄЮ, СОЦІАЛЬНОЮ СФЕРОЮ, УПРАВЛІННЯМ І ВАРТІСТЮ ФІРМИ?
Article Sidebar
Надіслано: 16-01-2025
Опубліковано: 30-04-2025
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Вимоги інвесторів сьогодні враховують не лише фінансові ризики, а й те, як діяльність компанії впливає на суспільство, навколишнє середовище та управління, що впливає на успіх компанії в довгостроковій і короткостроковій перспективі. Висвітлення в ЗМІ в цифрову епоху – це також стратегія компанії з донесення інформації, яка буде вигідна для покращення іміджу та репутації компанії. Це дослідження має на меті вивчити взаємозв'язок між елементами розкриття інформації ESG та вартістю фірми, а також модеруючу роль впливу ЗМІ в цьому взаємозв'язку. Усі компанії, зареєстровані в період із 2019 по 2023 рік на Індонезійській фондовій біржі, становлять досліджуваний ареал. Цілеспрямований відбір проб – це підхід, який використали автори, і остаточна вибірка складається з 360 фірм. В аналізі даних цього дослідження використана модель випадкового ефекту. Результати цього дослідження демонструють, що, хоча соціальне розкриття інформації не впливає на вартість бізнесу, розкриття інформації про навколишнє середовище, управління та ESG має сприятливий вплив на неї, вказуючи на те, що компанії з сильнішою політикою ESG зазвичай мають кращі ринкові оцінки та ціни на акції. Вплив ЗМІ також підсилює цей ефект. Наслідки цього дослідження можуть бути корисні для інформування регуляторів про те, що розкриття інформації про ESG, особливо соціальне, досі залишається низьким, навіть незважаючи на те, що звіти про сталий розвиток є обов'язковими з 2020 року. Це дослідження також ілюструє важливість інвестування в медіа для донесення необхідної інформації до зацікавлених сторін і забезпечення внеску для бізнес-суб'єктів, щоб вести ефективний бізнес за рахунок оптимального використання засобів масової інформації. Крім того, дослідження демонструє, що вплив ЗМІ зміцнює цей зв'язок, що вказує на те, що увага ЗМІ може збільшити сприятливі фінансові ефекти від ініціатив ESG. Ці результати підкреслюють, наскільки важливо для компаній, які прагнуть покращити свої фінансові показники та залучити довгострокових інвесторів, включити практики ESG.
Article Details
Посилання
Aboud, A., & Diab, A. (2018). The impact of social, environmental and corporate governance disclosures on firm value: Evidence from Egypt. Journal of Accounting in Emerging Economies, 8(4), 442–458. https://doi.org/10.1108/JAEE-08-2017-0079/FULL/XML DOI: https://doi.org/10.1108/JAEE-08-2017-0079
Adams, C. A., & Abhayawansa, S. (2022). Connecting the COVID-19 pandemic, environmental, social and governance (ESG) investing and calls for ‘harmonisation’ of sustainability reporting. Critical Perspectives on Accounting, 82. https://doi.org/10.1016/j.cpa.2021.102309 DOI: https://doi.org/10.1016/j.cpa.2021.102309
Adeneye, Y. B., Kammoun, I., & Ab Wahab, S. N. A. (2022). Capital structure and speed of adjustment: the impact of environmental, social and governance (ESG) performance. Sustainability Accounting, Management and Policy Journal. https://doi.org/10.1108/SAMPJ-01-2022-0060 DOI: https://doi.org/10.1108/SAMPJ-01-2022-0060
Arduini, S., Manzo, M., & Beck, T. (2023). Corporate reputation and culture: the link between knowledge management and sustainability. Journal of Knowledge Management. https://doi.org/10.1108/JKM-02-2023-0139 DOI: https://doi.org/10.1108/JKM-02-2023-0139
Baid, V., & Jayaraman, V. (2022). Amplifying and promoting the “S” in ESG investing: the case for social responsibility in supply chain financing. Managerial Finance, 48(8), 1279–1297. https://doi.org/10.1108/MF-12-2021-0588 DOI: https://doi.org/10.1108/MF-12-2021-0588
Balogh, I., Srivastava, M., & Tyll, L. (2022). Towards comprehensive corporate sustainability reporting: an empirical study of factors influencing ESG disclosures of large Czech companies. Society and Business Review, 17(4), 541–573. https://doi.org/10.1108/SBR-07-2021-0114 DOI: https://doi.org/10.1108/SBR-07-2021-0114
Boso, N., Danso, A., Leonidou, C., Uddin, M., Adeola, O., & Hultman, M. (2017). Does financial resource slack drive sustainability expenditure in developing economy small and medium-sized enterprises? Journal of Business Research, 80, 247–256. https://doi.org/10.1016/J.JBUSRES.2017.06.016 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbusres.2017.06.016
Buallay, A. (2020). Sustainability reporting and firm’s performance: Comparative study between manufacturing and banking sectors. International Journal of Productivity and Performance Management, 69(3), 431–445. https://doi.org/10.1108/IJPPM-10-2018-0371 DOI: https://doi.org/10.1108/IJPPM-10-2018-0371
Chang, S. C., & Wang, C. F. (2007). The effect of product diversification strategies on the relationship between international diversification and firm performance. Journal of World Business, 42(1), 61–79. https://doi.org/10.1016/j.jwb.2006.11.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jwb.2006.11.002
Chininga, E., Alhassan, A. L., & Zeka, B. (2023). ESG ratings and corporate financial performance in South Africa. Journal of Accounting in Emerging Economies, 14(3), 692-713. https://doi.org/10.1108/JAEE-03-2023-0072 DOI: https://doi.org/10.1108/JAEE-03-2023-0072
Chung, R., Bayne, L., & Birt, J. L. (2023). Determinants of ESG disclosure among listed firms under voluntary and mandatory ESG disclosure regimes in Hong Kong. Journal of Applied Accounting Research, 25(4), 812-836. https://doi.org/10.1108/JAAR-07-2022-0179 DOI: https://doi.org/10.1108/JAAR-07-2022-0179
Cifuentes-Faura, J., & Noguera-Méndez, P. (2023). What is the role of economics and business studies in the development of attitudes in favour of sustainability? International Journal of Sustainability in Higher Education, 24(7), 1430-1451. https://doi.org/10.1108/IJSHE-10-2022-0324 DOI: https://doi.org/10.1108/IJSHE-10-2022-0324
Dkhili, H. (2023). Does environmental, social and governance (ESG) affect market performance? The moderating role of competitive advantage. Competitiveness Review, 34(2), 327-352. https://doi.org/10.1108/CR-10-2022-0149 DOI: https://doi.org/10.1108/CR-10-2022-0149
Dowling, J., & Pfeffer, J. (1975). Organizational legitimacy: Social values and organizational behavior. Sociological Perspectives, 18(1), 122–136. https://doi.org/10.2307/1388226/ASSET/1388226.FP.PNG_V03 DOI: https://doi.org/10.2307/1388226
Drempetic, S., Klein, C., & Zwergel, B. (2019). The Influence of Firm Size on the ESG Score: Corporate Sustainability Ratings Under Review. Journal of Business Ethics, 167(2), 333–360. https://doi.org/10.1007/S10551-019-04164-1 DOI: https://doi.org/10.1007/s10551-019-04164-1
Freeman, R. E. E., & McVea, J. (1984). A Stakeholder Approach to Strategic Management. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/SSRN.263511 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Galletta, S., Goodell, J. W., Mazzù, S., & Paltrinieri, A. (2023). Bank reputation and operational risk: The impact of ESG. Finance Research Letters, 51. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103494 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103494
Gholami, A., Murray, P. A., & Sands, J. (2022). Environmental, Social, Governance & Financial Performance Disclosure for Large Firms: Is This Different for SME Firms? Sustainability, 14(10). https://doi.org/10.3390/su14106019 DOI: https://doi.org/10.3390/su14106019
Hammami, A., & Hendijani Zadeh, M. (2020). Audit quality, media coverage, environmental, social, and governance disclosure and firm investment efficiency: Evidence from Canada. International Journal of Accounting and Information Management, 28(1), 45–72. https://doi.org/10.1108/IJAIM-03-2019-0041 DOI: https://doi.org/10.1108/IJAIM-03-2019-0041
Jarboui, A., & Moalla, M. (2022). Does media exposure and media legitimacy moderate the relationship between environmental audit committee and environmental disclosure quality? Journal of Financial Reporting and Accounting, 22(5), 1284-1313. https://doi.org/10.1108/JFRA-11-2021-0403 DOI: https://doi.org/10.1108/JFRA-11-2021-0403
Kalbuana, N., Kusiyah, K., Supriatiningsih, S., Budiharjo, R., Budyastuti, T., & Rusdiyanto, R. (2022). Effect of profitability, audit committee, company size, activity, and board of directors on sustainability. Cogent Business & Management, 9(1), 2129354. https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2129354 DOI: https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2129354
Kalbuana, N., Taqi, M., Uzliawati, L., & Muchlish, M. (2025). Enhancing Audit Quality Dynamics: Unveiling the Impact of Profitability, Audit Report Lag, Audit Tenure, and Auditee Company Size. Montenegrin Journal of Economics, 21(1), 67–77. https://doi.org/10.14254/1800-5845/2025.21-1.6
Khalil, M. A., Khalil, R., & Khalil, M. K. (2022). Environmental, social and governance (ESG) - augmented investments in innovation and firms’ value: a fixed-effects panel regression of Asian economies. China Finance Review International, 14(1), 76-102. https://doi.org/10.1108/CFRI-05-2022-0067 DOI: https://doi.org/10.1108/CFRI-05-2022-0067
Kim, S., & Yoon, A. (2020). Analyzing Active Fund Managers’ Commitment to ESG: Evidence from the United Nations Principles for Responsible Investment. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/SSRN.3555984 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3555984
Kizildag, M., Altin, M., Ozdemir, O., & Demirer, I. (2017). What do we know about social media and firms’ financial outcomes so far? Journal of Hospitality and Tourism Technology, 8(1), 39–54. https://doi.org/10.1108/JHTT-10-2016-0074 DOI: https://doi.org/10.1108/JHTT-10-2016-0074
Le, T. T., & Chakrabarti, S. (2023). Social media and business innovation capabilities toward enhancing firm’s performance: an empirical research from environmental quality approach. Management of Environmental Quality: An International Journal. https://doi.org/10.1108/MEQ-01-2023-0031 DOI: https://doi.org/10.1108/MEQ-01-2023-0031
Lee, S. P., & Isa, M. (2022). Environmental, social and governance (ESG) practices and financial performance of Shariah-compliant companies in Malaysia. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 14(2), 295-314. https://doi.org/10.1108/JIABR-06-2020-0183 DOI: https://doi.org/10.1108/JIABR-06-2020-0183
Legrand, W., & Matthew-Bolofinde, A. (2022). ESG, SDGs, and Hospitality: Challenges and Opportunities in Activating Sustainability. In Business in the 21st Century (pp. 25–39). Emerald Publishing Limited. https://doi.org/10.1108/978-1-80382-787-220221003 DOI: https://doi.org/10.1108/978-1-80382-787-220221003
Li, Y., Gong, M., & Zhang, X. (2018). The impact of environmental, social, and governance disclosure on firm value: The role of CEO power. The British Accounting Review, 50(1), 60–75. https://doi.org/10.1016/j.bar.2017.09.007 DOI: https://doi.org/10.1016/j.bar.2017.09.007
Liu, M., Luo, X., & Lu, W. Z. (2023). Public perceptions of environmental, social, and governance (ESG) based on social media data: Evidence from China. Journal of Cleaner Production, 387. https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2022.135840 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jclepro.2022.135840
Mahmudah, H., Yustina, A. I., Dewi, C. N., & Sutopo, B. (2023). Voluntary disclosure and firm value: Evidence from Indonesia. Cogent Business and Management, 10(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2182625 DOI: https://doi.org/10.1080/23311975.2023.2182625
Makridou, G., Doumpos, M., & Lemonakis, C. (2023). Relationship between ESG and corporate financial performance in the energy sector: empirical evidence from European companies. International Journal of Energy Sector Management. https://doi.org/10.1108/IJESM-01-2023-0012 DOI: https://doi.org/10.1108/IJESM-01-2023-0012
Melinda, A., & Wardhani, R. (2020). The Effect of Environmental, Social, Governance, and Controversies on Firms’ Value: Evidence from Asia (pp. 147–173). https://doi.org/10.1108/s1571-038620200000027011 DOI: https://doi.org/10.1108/S1571-038620200000027011
Menicucci, E., & Paolucci, G. (2022). ESG dimensions and bank performance: an empirical investigation in Italy. Corporate Governance (Bingley), 23(3), 563-586. https://doi.org/10.1108/CG-03-2022-0094 DOI: https://doi.org/10.1108/CG-03-2022-0094
Mishra, P., & Sant, T. G. (2023). Examine the level of environmental, social and governance disclosure in sustainability report – a study of the Indian banking sector. International Journal of Innovation Science, 16(2), 420-442. https://doi.org/10.1108/IJIS-08-2022-0136 DOI: https://doi.org/10.1108/IJIS-08-2022-0136
Nurim, Y., Harjanto, N., Prabawati, P. I., & Wijaya, N. R. (2022). STABLE FINANCIAL PERFORMANCE AS THE ANTECEDENT OF ESG ACTIVITY AND FIRM VALUE RELATIONSHIP: AN EVIDENCE FROM INDONESIA. International Symposia in Economic Theory and Econometrics, 30, 85–102. https://doi.org/10.1108/S1571-038620220000030006 DOI: https://doi.org/10.1108/S1571-038620220000030006
Oprean-Stan, C., Oncioiu, I., Iuga, I. C., & Stan, S. (2020). Impact of Sustainability Reporting and Inadequate Management of ESG Factors on Corporate Performance and Sustainable Growth. Sustainability, 12(20), 8536. https://doi.org/10.3390/SU12208536 DOI: https://doi.org/10.3390/su12208536
Rastogi, S., Singh, K., & Kanoujiya, J. (2023). Firm’s value and ESG: the moderating role of ownership concentration and corporate disclosures. Asian Review of Accounting, 32(1), 70-90. https://doi.org/10.1108/ARA-10-2022-0266 DOI: https://doi.org/10.1108/ARA-10-2022-0266
Rau, P. R., & Yu, T. (2023). A survey on ESG: investors, institutions and firms. China Finance Review International, 14(1), 3-33. https://doi.org/10.1108/CFRI-12-2022-0260 DOI: https://doi.org/10.1108/CFRI-12-2022-0260
Samy El-Deeb, M., Ismail, T. H., & El Banna, A. A. (2023). Does audit quality moderate the impact of environmental, social and governance disclosure on firm value? Further evidence from Egypt. Journal of Humanities and Applied Social Sciences, 5(4), 293–322. https://doi.org/10.1108/JHASS-11-2022-0155 DOI: https://doi.org/10.1108/JHASS-11-2022-0155
Seker, Y., & Sengür, E. D. (2021). The impact of environmental, social, and governance (esg) performance on financial reporting quality: International evidence. Ekonomika, 100(2). https://doi.org/10.15388/Ekon.2021.100.2.9 DOI: https://doi.org/10.15388/Ekon.2021.100.2.9
Seok, J., Lee, Y., & Kim, B. Do. (2020). Impact of CSR news reports on firm value. Asia Pacific Journal of Marketing and Logistics, 32(3), 644–663. https://doi.org/10.1108/APJML-06-2019-0352 DOI: https://doi.org/10.1108/APJML-06-2019-0352
Shin, J., Moon, J. J., & Kang, J. (2022). Where does ESG pay? The role of national culture in moderating the relationship between ESG performance and financial performance. International Business Review, 32(3), 102071. https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2022.102071 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ibusrev.2022.102071
Singh, A., Verma, S., & Shome, S. (2023). ESG-CFP relationship: exploring the moderating role of financial slack. International Journal of Emerging Markets, 20(2), 469-498. https://doi.org/10.1108/IJOEM-03-2022-0536 DOI: https://doi.org/10.1108/IJOEM-03-2022-0536
Singhania, M., Saini, N., Shri, C., & Bhatia, S. (2023). Cross-country comparative trend analysis in ESG regulatory framework across developed and developing nations. Management of Environmental Quality: An International Journal, 35(1), 65-100. https://doi.org/10.1108/MEQ-02-2023-0056 DOI: https://doi.org/10.1108/MEQ-02-2023-0056
Taqi, M., Kalbuana, N., Abbas, D. S., & Mayyizah, M. (2024). Litigation Risk-Delving into Audit Quality, Internal Audit Structure, Political Connections, and Company Size. Interdisciplinary Journal of Management Studies (Formerly Known as Iranian Journal of Management Studies), 17(2). https://doi.org/10.22059/ijms.2024.367759.676318
Uyar, A., Boyar, E., & Kuzey, C. (2018). Does Social Media Enhance Firm Value? Evidence from Turkish Firms Using Three Social Media Metrics. The Electronic Journal Information Systems Evaluation, 21(2), 131–142. https://academic-publishing.org/index.php/ejise/article/view/134
Uzliawati, L., Kalbuana, N., & Utami, A. (2024). Board Commissioner and Intellectual Capital Disclosure on Ownership Concentration in Indonesia Banking Industries. Quality Access to Success, 25(200), 299–308. https://doi.org/10.47750/QAS/25.200.31 DOI: https://doi.org/10.47750/QAS/25.200.31
Uzliawati, L., Taqi, M., Muchlish, M., & Kalbuana, N. (2023). The Transformation of Corporate Reputation Driven by Corporate Governance, Environmental Social, and Governance (ESG), Business Activity, and Profitability in Indonesia. Review of Economics and Finance, 21, 1295–1305. https://doi.org/10.55365/1923.x2023.21.142
Yazid, H., Ismail, T., Uzliawati, L., Taqi, M., Muchlish, M., & Kalbuana, N. (2024). The Effect of Profitability, Corporate Social Responsibility, Corporate Governance Mechanisms, And Firm Size on Debt Policy. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 6(59), 446–459. https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.59.2024.4536 DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.59.2024.4536