КРЕДИТНІ ТА ЖИТЛОВІ РИНКИ У В'ЄТНАМІ: ДАНІ АНАЛІЗУ VECM
Article Sidebar
Надіслано: 09-10-2024
Опубліковано: 28-02-2025
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Це дослідження зосереджене на вивченні ролі кредитного ринку на ринку житла у двох найбільших містах В'єтнаму, країни, що розвивається, з обмеженими емпіричними дослідженнями з цього питання. Зокрема, кредитний ринок визначають зростанням кредитування, а ринок житла – індексом цін на житло. Набір даних збирали щоквартально з 1 кварталу 2009 року по 4 квартал 2022 року. Після використання методу моделі корекції векторних помилок (VECM), результати показують, що банківський кредит позитивно впливає на ціни на житло в довгостроковій перспективі, що спостерігається в обох найбільших містах В'єтнаму – Хошиміні та Ханої. Крім того, економічне зростання та індекс споживчих цін також суттєво впливають на ціни на житло у В'єтнамі. Ґрунтуючись на цих висновках, автор пропонує варіанти розвитку кредитного ринку в поєднанні з розвитком ринку житла. Крім того, отримані результати мають практичну цінність не лише для міст В'єтнаму, але й для інших країн, що розвиваються в усьому світі.
Article Details
Посилання
Bhatt, V., & Kishor, N. K. (2022). Role of credit and expectations in house price dynamics. Finance Research Letters, 50, 103203. https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103203 DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2022.103203
Bunda, I., & Zorzi, M. C. (2010). Signals from housing and lending booms. Emerging Markets Review, 11(1), 1-20. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2009.09.003 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2009.09.003
Cerutti, E., Dagher, J., & Dell'Ariccia, G. (2017). Housing finance and real-estate booms: A cross-country perspective. Journal of Housing Economics, 38, 1-13. https://doi.org/10.1016/j.jhe.2017.02.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jhe.2017.02.001
Che, X., Li, B., Guo, K., & Wang, J. (2011). Property prices and bank lending: Some evidence from China’s regional financial centres. Procedia Computer Science, 4, 1660-1667. https://doi.org/10.1016/j.procs.2011.04.179 DOI: https://doi.org/10.1016/j.procs.2011.04.179
Chen, G., Dong, K., Wang, S., Du, X., Zhou, R., & Yang, Z. (2022). The dynamic relationship among bank credit, house prices and carbon dioxide emissions in China. International Journal of Environmental Research and Public Health, 19(16), 10428. https://doi.org/10.3390/ijerph191610428 DOI: https://doi.org/10.3390/ijerph191610428
Chowdhury, A., Ratna, T. S., Akhter, T., Far, S., & Hossain, A. (2024). Rise of inflation and formation of interest rate on loans in industrial sector: A VECM approach to assess the impact on total industrial production from evidence of Bangladesh. Heliyon, 10, e24976. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e24976 DOI: https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2024.e24976
Collyns, C., & Senhadji, A. (2002). Lending booms, real estate bubbles and the Asian crisis. IMF Working Paper No. 02/20. https://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2002/wp0220.pdf DOI: https://doi.org/10.5089/9781451843859.001
Dickey, D. A., & Fuller, W. A. (1979). Distribution of the estimators for autoregressive time series with a unit root. Journal of the American Statistical Association, 74(366), 427-431. https://doi.org/10.2307/2286348 DOI: https://doi.org/10.1080/01621459.1979.10482531
Engle, R. F., & Granger, C. W. J. (1987). Cointegration and error correction: Representation, estimation, and testing. Econometrica, 55(2), 251-276. https://doi.org/10.2307/1913236 DOI: https://doi.org/10.2307/1913236
Friedman, M. (1957). A theory of the consumption function: A study by the National Bureau of economic research. Princeton: Princeton University Press. https://www.nber.org/books-and-chapters/theory-consumption-function
Funkea, M., Kirkby, R., & Mihaylovski, P. (2018). House prices and macroprudential policy in an estimated DSGE model of New Zealand. Journal of Macroeconomics, 56, 152-171. https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2018.01.006 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2018.01.006
Gasparėnienė, L., Remeikienė, R., & Skuka, A. (2017). Assessment of the impact of macroeconomic factors on housing price level: Lithuanian case. Intellectual Economics, 10(2), 122-127. https://doi.org/10.1016/j.intele.2017.03.005 DOI: https://doi.org/10.1016/j.intele.2017.03.005
Gimeno, R., & Martínez-Carrascal, C. (2010). The relationship between house prices and house purchase loans: The Spanish case. Journal of Banking & Finance, 34(8), 1849-1855. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2009.12.011 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2009.12.011
Goodhart, C., & Hofmann, B. (2008). House prices, money, credit, and the macro economy. Oxford Review of Economic Policy, 24(1), 180-205. https://www.jstor.org/stable/23606731 DOI: https://doi.org/10.1093/oxrep/grn009
Guerrieri, V., & Uhlig, H. (2016). Chapter 17 - Housing and credit markets: Booms and busts. Handbook of Macroeconomics, 2, 1427-1496. https://doi.org/10.1016/bs.hesmac.2016.06.001 DOI: https://doi.org/10.1016/bs.hesmac.2016.06.001
Hott, C. (2011). Lending behavior and real estate prices. Journal of Banking & Finance, 35(9), 2429-2442. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.02.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2011.02.001
Huang, D. J., Leung, C. K., & Qu, B. (2015). Do bank loans and local amenities explain Chinese urban house prices? China Economic Review, 34, 19-38. https://doi.org/10.1016/j.chieco.2015.03.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.chieco.2015.03.002
Ibrahim, M. H., & Law, S. H. (2014). House prices and bank credits in Malaysia: An aggregate and disaggregate analysis. Habitat International, 42, 111-120. https://doi.org/10.1016/j.habitatint.2013.11.006 DOI: https://doi.org/10.1016/j.habitatint.2013.11.006
Jiang, Y., Zhao, D., Sanderford, A., & Du, J. (2018). Effects of bank lending on urban housing prices for sustainable development: A panel analysis of Chinese cities. Sustainability, 10(3), 642. https://doi.org/10.3390/su10030642 DOI: https://doi.org/10.3390/su10030642
Johansen, S. (1988). Statistical analysis of cointegrating vectors. Journal of Economic Dynamics and Control, 12(2-3), 231-254. https://doi.org/10.1016/0165-1889(88)90041-3 DOI: https://doi.org/10.1016/0165-1889(88)90041-3
Kapopoulos, P., & Siokis, F. (2005). Stock and real estate prices in Greece: Wealth versus ‘credit-price’ effect. Applied Economics Letters, 12(2), 125-128. https://doi.org/10.1080/1350485042000307107 DOI: https://doi.org/10.1080/1350485042000307107
Lambertini, L., Mendicino, C., & Punzi, M. T. (2017). Expectations - driven cycles in the housing market. Economic Modelling, 60, 297-312. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.10.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2016.10.004
Liang, Q., & Cao, H. (2007). Property prices and bank lending in China. Journal of Asian Economics, 18(1), 63-75. https://doi.org/10.1016/j.asieco.2006.12.013 DOI: https://doi.org/10.1016/j.asieco.2006.12.013
Lim, T. (2018). Growth, financial development, and housing booms. Economic Modelling, 69, 91-102. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2017.09.008 DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2017.09.008
McQuinn, K., & O’Reilly, G. (2008). Assessing the role of income and interest rates in determining house prices. Economic Modelling, 25(3), 377-390. https://doi.org/10.1016/j.econmod.2007.06.010 DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2007.06.010
Nguyen, M.-L. T., & Bui, T. N. (2020). The real estate market and financial stability. International Journal of Mathematical, Engineering and Management Sciences, 5(6), 1270-1283. https://doi.org/10.33889/IJMEMS.2020.5.6.094 DOI: https://doi.org/10.33889/IJMEMS.2020.5.6.094
Nguyen, M.-L. T., & Bui, T. N. (2021). The macroeconomy and the real estate market: Evidence from the global financial crisis and the COVID-19 pandemic crisis. Industrial Engineering and Management Systems, 20(3), 373-383. https://doi.org/10.7232/iems.2021.20.3.373 DOI: https://doi.org/10.7232/iems.2021.20.3.373
Oikarinen, E. (2009). Interaction between house prices and household borrowing: the Finnish case. Journal of Banking and Finance, 33(4), 747-756. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2008.11.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2008.11.004
Pigou, A. C. (1943). The classical stationary state. Economic Journal, 53(212), 343-351. https://doi.org/10.2307/2226394 DOI: https://doi.org/10.2307/2226394
Pigou, A. C. (1947). Economic progress in a stable environment. Economica, 14(55), 180-188. https://doi.org/10.2307/2549787 DOI: https://doi.org/10.2307/2549787
Xu, X. E., & Chen, T. (2012). The effect of monetary policy on real estate price growth in China. Pacific-Basin Finance Journal, 20(1), 62-77. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2011.08.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2011.08.001
Zhang, X., & Huang, Q. (2024). The differential effects of credit policy on real estate prices from the perspective of club convergence. The Singapore Economic Review, 1-28. https://doi.org/10.1142/S0217590824500140 DOI: https://doi.org/10.1142/S0217590824500140
Zhu, H. (2006). The structure of housing finance markets and house prices in Asia. BIS Quarterly Review, 55-69. https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0612g.pdf