АНАЛІЗ ІНВЕСТИЦІЙНОГО ПОПИТУ Й ТЕНДЕНЦІЇ РОЗВИТКУ НЕДЕРЖАВНИХ ПІДПРИЄМСТВ У В'ЄТНАМІ
Article Sidebar
Надіслано: 12-09-2024
Опубліковано: 28-02-2025
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
У роботі досліджено інвестиційну ситуацію, інвестиційний попит і виявлено тенденції розвитку недержавних підприємств у м. Ханой (В'єтнам) із використанням моделі частково скоригованого попиту й теорії ідентифікації підприємства як дослідницьких підходів. Результати показують, що ефективність бізнесу, зростання підприємства та розмір підприємства є основними факторами, які впливають на вибір структури капіталу ханойських недержавних підприємств. У зв'язку з обмеженим капіталом більшість машин та обладнання недержавних підприємств у Ханої (В'єтнам) мають тривалий термін експлуатації. Інвестиційний попит недержавних підприємств більше залежить від зростання доходів, ніж від масштабів інвестицій попередніх років. Довгострокова та короткострокова інвестиційна еластичність становлять відповідно 2,55 і 2,18, що відповідає коригувальному коефіцієнтові δ = 0,8584. Зрештою, результати дослідження показують, що недержавні підприємства в Ханої (В'єтнам) продемонстрували незначні ознаки розвитку або зростання. Основним фактором, що сприяє зростанню недержавних підприємств, є масштаби зайнятості, а не накопичення інвестицій. У результаті аналізу автори роботи приходять до таких важливих висновків: загальна сума активів, загальна кількість працівників, кваліфікація праці, пропозиція ресурсів, сектор бізнесу, рівень конкуренції на ринку та рівень ризику є факторами, що впливають на результати бізнесу з погляду доходів і прибутку недержавних підприємств у Ханої, В'єтнам.
Article Details
Посилання
Kokko, Ari, & Sjöholm, Fredrik (2004). The Internationalization of Vietnamese SMEs. Stockholm School of Economics. http://www.fetp.edu.vn/events/theFilename/ E040429E.pdf
Arora, Harvinder Kumar, & Chakraborty, Sandip (2012). An analysis of factors affecting private equity investment decision: evidence from Singapore. International Journal of Business Research, 12, 104-114.
Biddle, G. C., Hilary, G., & Verdi, R. S. (2009). How does financial reporting quality relate to investment efficiency? Journal of accounting and economics, 48(2-3), 112-131. https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2009.09.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jacceco.2009.09.001
Bokpin, G. A., & Onumah, J. M. (2009). An empirical analysis of the determinants of corporate investment decisions: Evidence from emerging market firms. https://pure.ug.edu.gh/en/publications/an-empirical-analysis-of-the-determinants-of-corporate-investment-3
Brealey, R., & Franks, J. (2009). Indexation, investment, and utility prices. Oxford review of economic policy, 25(3), 435-450. https://dx.doi.org/grp030 DOI: https://doi.org/10.1093/oxrep/grp030
Brigham, E., & Ehrhardt, M. (2009). Financial management: Text and cases. New Delhi: Cengage Learning India.
Chi, C. K., & Choi, K. J. (2017). The impact of firm size on dynamic incentives and investment. The RAND Journal of Economics, 48(1), 147-177. https://doi.org/10.1111/1756-2171.12171 DOI: https://doi.org/10.1111/1756-2171.12171
Dung, T.M. (2019). Impact of Dividend Policy on Variation of Stock Prices: Empirical Study of Vietnam. Journal of Economics and Development, 21, 96-106. https://www.academia.edu/40276653/Impact_of_Dividend_Policy_on_Variation_of_Stock_Prices_Empirical_Study_of_Vietnam?uc-g-sw=7441508 DOI: https://doi.org/10.33301/2019.JED.SPI.07
Gaver, J. J., & Gaver, K. M. (1993). Additional evidence on the association between the investment opportunity set and corporate financing, dividend, and compensation policies. Journal of accounting and economics, 16(1-3), 125-160. http://dx.doi.org/10.1016/0165-4101(93)90007-3 DOI: https://doi.org/10.1016/0165-4101(93)90007-3
General Statistics Office of Vietnam (2023). Statistical Yearbook 2023. Statistical Publishing House. Hanoi. https://www.gso.gov.vn/en/default/2024/07/statistical-yearbook-of-2023/
Gordon, M. J. (1963). Optimal investment and financing policy. The journal of finance, 18(2), 264-272. https://doi.org/10.2307/2977907 DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1963.tb00722.x
Hanoi Statistical Yearbook (2022). Statistical Publishing House 2023. https://www.gso.gov.vn/en/data-and-statistics/2023/06/statistical-yearbook-of-2022/
Hanoi Statistical Yearbook (2023). Statistical Publishing House 2024. https://www.gso.gov.vn/en/default/2024/07/statistical-yearbook-of-2023/
Hue, D.V (2006). Capital efficiency in small and medium enterprises. National Economics University Publishing House.
Hutchinson, M., & Gul, F. A. (2004). Investment opportunity set, corporate governance practices and firm performance. Journal of Corporate Finance, 10(4), 595-614. https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00022-1 DOI: https://doi.org/10.1016/S0929-1199(03)00022-1
Jangili, Ramesh, & Kumar, Sharad (2010). Determinants of Private Corporate Sector Investment in India. Reserve Bank of India Occasional Papers, 31(3), 67-89. https://www.researchgate.net/publication/257607832_Determinants_of_Private_Corporate_Sector_Investment_in_India
Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American economic review, 76(2), 323-329. https://www.jstor.org/stable/1818789
Jiang, J., Liu, B., & Yang, J. (2019). The impact of debt restructuring on firm investment: Evidence from China. Economic Modelling, 81, 325-337. http://dx.doi.org/10.1016/j.econmod.2019.05.019 DOI: https://doi.org/10.1016/j.econmod.2019.05.019
Jorgenson, D. W. (1963). Capital theory and investment behavior. The American economic review, 53(2), 247-259. http://gesd.free.fr/jorg63.pdf
Lian, L. L., Ramakrishnan, S., Vaicondam, Y., & Hishan, S. S. (2017). Capital investment and profitability across Malaysian consumer products sector. Advanced Science Letters, 23(9), 9282-9286. http://dx.doi.org/10.1166/asl.2017.10071 DOI: https://doi.org/10.1166/asl.2017.10071
Licandro, O., Maroto, R., & Puch, L. A. (2004). Innovation, investment and productivity: evidence from Spanish firms. https://documentos.fedea.net/pubs/dt/2003/dt-2003-30.pdf
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The cost of capital, corporation finance and the theory of investment. The American economic review, 48(3), 261-297. https://api.semanticscholar.org/CorpusID:152519415
Nair, P. (2011). Financial liberalization and determinants of investment: a study of Indian manufacturing firms. International Journal of Management of International Business and Economic Systems, 5(1), 121-133. https://dx.doi.org/10.2139/ssrn.872268 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.872268
Nerlove, Marc (1955). The Predictive Test as a Tool for Research: The Demand for Meat in the United States (MA). The Johns Hopkins University.
Nerlove, Marc (1958). Distributed Lags and Demand Analysis for Agricultural and Other Commodities, U.S. goverment printing office. United States. 124 pp.
Nerlove, M. (1968). Factors affecting differences among rates of return on investments in individual common stocks. The Review of economics and Statistics, 312-331. https://doi.org/10.2307/1937926 DOI: https://doi.org/10.2307/1937926
Odit, M. P., & Chittoo, H. B. (2008). Does financial leverage influence investment decisions? The case of Mauritian firms. Journal of Business Case Studies (JBCS), 4(9), 49-60. http://dx.doi.org/10.19030/jbcs.v4i9.4807 DOI: https://doi.org/10.19030/jbcs.v4i9.4807
Ozdagli, A. K. (2010). Financial leverage, corporate investment, and stock returns. The review of financial studies, 25(4), 1033-1069. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1713434 DOI: https://doi.org/10.1093/rfs/hhr145
Pruitt, S. W., & Gitman, L. J. (1991). The interactions between the investment, financing, and dividend decisions of major US firms. Financial Review, 26(3), 409-430. https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.1991.tb00388.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6288.1991.tb00388.x
Rokhmawati, A. (2019). The Effect of Firm Cash Flow on Investment Decision Moderated by Financial Constraint and Mispricing. Indonesian Journal of Economics, Social, and Humanities, 1(2), 77-90. https://doi.org/10.31258/ijesh.1.2.77-90 DOI: https://doi.org/10.31258/ijesh.1.2.77-90
Richardson, S. (2006). Over-investment of free cash flow. Review of accounting studies, 11(2-3), 159-189. https://people.brandeis.edu/~dberg/papers/rast_richardson.pdf DOI: https://doi.org/10.1007/s11142-006-9012-1
Ross, S. A. (2008). The determination of financial structure: the incentive-signalling approach. The bell journal of economics, 23-40. http://dx.doi.org/10.2307/3003485 DOI: https://doi.org/10.2307/3003485
Singh, M., & Faircloth, S. (2005). The impact of corporate debt on long term investment and firm performance. Applied economics, 37(8), 875-883. http://dx.doi.org/10.1080/00036840500076762 DOI: https://doi.org/10.1080/00036840500076762
Toan, D. H. (2008). Application of identification theory in economic management. Journal of economics and development, 87, 40-48.
Titman, S., Wei, K. J., & Xie, F. (2004). Capital investments and stock returns. Journal of Financial and Quantitative analysis, 39(4), 677-700. https://www.nber.org/system/files/working_papers/w9951/w9951.pdf DOI: https://doi.org/10.1017/S0022109000003173
Xu, X., & Xu, H. (2019). Investment-internal capital sensitivity, investment-cash flow sensitivity and dividend payment. China Finance Review International, 2, 183-207. https://doi.org/10.1108/cfri-06-2017-0103 DOI: https://doi.org/10.1108/CFRI-06-2017-0103
Yeo, H. J. (2018). Role of free cash flows in making investment and dividend decisions: The case of the shipping industry. The Asian Journal of Shipping and Logistics, 34(2), 113- 118. https://doi.org/10.1016/j.ajsl.2018.06.007 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ajsl.2018.06.007