ВПЛИВ ОПЕРАЦІЙ (ЗВОРОТНОГО) ФАКТОРИНГУ НА ПРОСТРОЧЕННЯ ПЛАТЕЖІВ У ЄВРОПЕЙСЬКИХ КРАЇНАХ
Article Sidebar
Надіслано: 12-08-2024
Опубліковано: 31-10-2024
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Прострочення платежів компаній – це вікторина для керівників та урядів. Його виникнення в усіх галузях негативно позначається на ліквідності компаній і навіть може призвести до банкрутства деяких із них – особливо менш структурованих. У макроекономічному розрізі така ситуація також має негативні наслідки для економічного зростання країн. Зіткнувшись із цими проблемами, банки надають фінансові інструменти, такі як факторинг і зворотний факторинг, які потенційно можуть пом'якшити ці небажані наслідки. Таким чином, метою цього дослідження є аналіз впливу використання компаніями обох фінансових інструментів на прострочення їхніх платежів на рівні країни. Наскільки нам відомо, це перша робота на цю тему. Таким чином, розглядається остаточна вибірка з 2245 спостережень із 28 європейських країн, із яких 16 розвинених і 12 – із тих, що розвиваються. Гіпотези дослідження перевіряються логістичною регресійною моделлю. Як наслідок, спостерігається несподіваний позитивний взаємозв'язок між обома фінансовими інструментами та простроченням платежів компаній на рівні країни. Не виключено, що недокапіталізовані компанії з неадекватною кредитною практикою розглядають прострочення платежу як звичайне джерело кредиту. Це дослідження сприяє зміцненню академічних знань шляхом аналізу впливу факторингу та зворотного факторингу на прострочення платежів компаніями в європейських країнах. Результати також можуть дати уявлення про політику компаній щодо фінансування та управління постачальниками. Крім того, країни та регулюючі органи можуть коригувати своє законодавство з метою заохочення кращого рівня управління на своїх ринках.
Article Details
Посилання
Bahmani-Oskooee, M., & Kutan, A. M. (2008). Are devaluations contractionary in emerging economies of Eastern Europe? Economic Change and Restructuring, 41, 61-74. https://doi.org/10.1007/s10644-008-9041-9 DOI: https://doi.org/10.1007/s10644-008-9041-9
Bilgin, R., & Dinc, Y. (2019). Factoring as a determinant of capital structure for large firms: Theoretical and empirical analysis. Borsa Istanbul Review, 19(3), 273-281. https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.05.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.bir.2019.05.001
Caniato, F., Gelsomino, L., Perego, A., & Ronchi, S. (2016). Does finance solve the supply chain financing problem? Supply Chain Management: An International Journal, 21(5), 534-549. https://doi.org/10.1108/SCM-11-2015-0436 DOI: https://doi.org/10.1108/SCM-11-2015-0436
S&P Capital IQ (2023). Developed country criteria. https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/
Checherita-Westphal, C., Klemm, A., & Viefers, P. (2016). Governments’ payment discipline: The macroeconomic impact of public payment delays and arrears. Journal of Macroeconomics, 47, 147-165. https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2015.12.003 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jmacro.2015.12.003
Eldomiaty, T. I., Apaydin, M., El-Sehwagy, A., & Rashwan, M. H. (2023). Institutional quality and firm-level financial performance: Implications from G8 and MENA Countries. Cogent Economics & Finance, 11(1), 2220249. https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2220249 DOI: https://doi.org/10.1080/23322039.2023.2220249
Factor Chain International (2023). Annual Review – 2010 to 2023. https://fci.nl/en/annual-review
Flinn, A., & Li, Q. (2023). Determinants of supplier payment times before and during the pandemic: Empirical evidence from UK firms. Journal of Purchasing and Supply Management, 29(4), 100850. https://doi.org/10.1016/j.pursup.2023.100850 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pursup.2023.100850
Gelsomino, L.M., de Boer, R., Steeman, M., & Perego, A. (2019). An optimisation strategy for concurrent supply chain finance schemes. Journal of Purchasing and Supply Management, 25(2), 185-196. https://doi.org/10.1016/j.pursup.2018.07.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pursup.2018.07.004
Huang, Q., Zhao, X., Zhang, M., Yeung, K., Ma, L., & Yeung, J.H.Y. (2019). The joint effects of lead time, information sharing, and the accounts receivable period on reverse factoring. Industrial Management & Data Systems, 120(1), 215-230. https://doi.org/10.1108/IMDS-04-2019-0228 DOI: https://doi.org/10.1108/IMDS-04-2019-0228
International Financial Reporting Standards (IFRS). IFRS 16 leases. https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ifrs-16-leases/
Intrum (2023). European Payment Report – 2010 to 2023. https://www.intrum.com/publications/publications-archive/
Jonker, N., Van der Cruijsen, C., Bijlsma, M., & Bolt, W. (2022). Pandemic payment patterns. Journal of Banking & Finance, 143, 106593. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106593 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106593
Kaufmann, D., Kraay, A., & Mastruzzi, M. (2011). The worldwide governance indicators: Methodology and analytical issues. Hague Journal on the Rule Of Law, 3(2), 220-246. https://doi.org/10.1017/S1876404511200046 DOI: https://doi.org/10.1017/S1876404511200046
Khan, H., Khan, S., & Zuojun, F. (2022). Institutional quality and financial development: Evidence from developing and emerging economies. Global Business Review, 23(4), 971-983. https://doi.org/10.1177/0972150919892366 DOI: https://doi.org/10.1177/0972150919892366
Klapper, L. (2006). The role of factoring for financing small and medium enterprises. Journal of Banking & Finance, 30(11), 3111–3130. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2006.05.001 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2006.05.001
König, M., & Winkler, A. (2021). COVID-19: Lockdowns, fatality rates and GDP growth: Evidence for the first three quarters of 2020. Intereconomics, 56(1), 32-39. https://doi.org/10.1007/s10272-021-0948-y DOI: https://doi.org/10.1007/s10272-021-0948-y
Liebl, J., Hartmann, E., & Feisel, E. (2016). Reverse factoring in the supply chain: Objectives, antecedents and implementation barriers. International Journal of Physical Distribution and Logistics Management, 46(4), 393-413. https://doi.org/10.1108/IJPDLM-08-2014-0171 DOI: https://doi.org/10.1108/IJPDLM-08-2014-0171
Mol‐Gómez‐Vázquez, A., Hernández‐Cánovas, G., & Koëter‐Kant, J. (2018). Legal and Institutional Determinants of Factoring in SMEs: Empirical Analysis across 25 European Countries. Journal of Small Business Management, 56(2), 312-329. https://doi.org/10.1111/jsbm.12260 DOI: https://doi.org/10.1111/jsbm.12260
Murta, F.S., & Gama, P.M. (2023). On the relationship between corruption and bank lending activity: European evidence. Journal of Financial Crime, 30(6), 1770-1783. https://doi.org/10.1108/JFC-10-2022-0253 DOI: https://doi.org/10.1108/JFC-10-2022-0253
Obeng, I.K.E. (2017). Delaying payments in the European union: An empirical dynamic panel data analysis. Ekonomicky Casopis, 65(10), 952-971. https://www.ceeol.com/search/article-detail?id=685578
Paul, S. Y., & Boden, R. (2011). Size matters: The late payment problem. Journal of Small Business and Enterprise Development, 18(4), 732-747. https://doi.org/10.1108/14626001111179776 DOI: https://doi.org/10.1108/14626001111179776
Paul, S.Y., Devi, S.S., & Teh, C.G. (2012). Impact of late payment on firms’ profitability: Empirical evidence from Malaysia. Pacific-Basin Finance Journal, 20(5), 777-792. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2012.03.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2012.03.004
Prašnikar, J., Pahor, M., & Cirman, A. (2004). Late payments in accession countries: Causes and international comparison. Journal of Entrepreneurial Finance, 9(1), 51-69. https://www.econstor.eu/handle/10419/55957 DOI: https://doi.org/10.57229/2373-1761.1076
Salamon, T., Milfelner, B., & Belak, J. (2016). Late payments explained by ethical culture. Journal of East European Management Studies, 21(4), 458-488. https://www.jstor.org/stable/44111960 DOI: https://doi.org/10.5771/0949-6181-2016-4-458
Shou, Y., Shao, J., & Wang, W. (2021). How does reverse factoring affect operating performance? An event study of Chinese manufacturing firms. International Journal of Operations & Production Management, 41(4), 289-312. https://doi.org/10.1108/IJOPM-07-2020-0469 DOI: https://doi.org/10.1108/IJOPM-07-2020-0469
Uddin, A., Chowdhury, M. A. F., Sajib, S. D., & Masih, M. (2020). Revisiting the impact of institutional quality on post-GFC bank risk-taking: Evidence from emerging countries. Emerging Markets Review, 42, 100659. https://doi.org/10.1016/j.ememar.2019.100659 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ememar.2019.100659
World Bank (2023). DataBank - World Development Indicators. https://databank.worldbank.org/source/world-development-indicators
World Health Organization – WHO (2023). Coronavirus disease (Covid-19). https://www.who.int/emergencies/diseases/novel-coronavirus-2019
Wooldridge, J.M. (2019). Introductory econometrics: A modern approach. Cengage Learning. https://cbpbu.ac.in/userfiles/file/2020/STUDY_MAT/ECO/2.pdf
Wu, Y., Wang, Y., Xu, X., & Chen, X. (2019). Collect payment early, late, or through a third party’s reverse factoring in a supply chain. International Journal of Production Economics, 218, 245-259. https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2019.04.040 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ijpe.2019.04.040
Zainudin, N. (2008). Tracking the credit collection period of Malaysian small and medium-sized enterprises. International Business Research, 1(1), 78-86. https://www.ccsenet.org/journal/index.php/ibr/article/view/1019 DOI: https://doi.org/10.5539/ibr.v1n1p78