МОНЕТАРНІ ІНСТРУМЕНТИ В ПОДОЛАННІ ЕКОНОМІЧНИХ КРИЗ: ЕФЕКТИВНІСТЬ І ВИКЛИКИ
Article Sidebar
Надіслано: 30-07-2024
Опубліковано: 31-10-2024
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Метою дослідження є вивчення антикризових реформ монетарної політики Федеральної резервної системи (ФРС) США під час світової фінансової кризи, періоду пандемії та загострення воєнного конфлікту в Україні. Дослідження показало значне зниження інфляції через скорочення попиту на товари та послуги протягом перших двох криз. За цих умов ФРС потребувала безпрецедентних заходів для пом'якшення своєї політики. Ставки РЕПО впали до найнижчого рівня під час кризи 2008 року, але зросли під час пандемії, що свідчить про значний попит на ці інструменти для забезпечення стабільності. Після кризи та пандемії 2008 року політика пом'якшення призвела до збільшення активів ФРС. Це має значні наслідки для здатності монетарної політики реагувати на сучасні виклики й призвело до необхідності дуже ретельного контролю за активами. Але 2022 року ФРС довелося вжити заходів для стримування інфляційних тенденцій, зокрема підвищити облікову ставку.
Проведений регресійний аналіз демонструє значний вплив монетарних інструментів на індекс споживчих цін, що свідчить про ефективність тих методів, які використовував ФРС. У статті проаналізовано використання традиційних і нетрадиційних інструментів монетарної політики ФРС у різних економічних умовах, а також можливі ризики та негативні наслідки застосування нетрадиційних інструментів, таких як кількісне пом'якшення та дуже низькі процентні ставки. Незважаючи на те, що ці методи можуть підтримати економіку в умовах кризи, необхідно враховувати їхні ризики. Отримані результати поглиблюють знання про монетарну політику як інструмент управління та надають зацікавленим сторонам цінну інформацію для розробки стратегій у майбутньому.
Article Details
Посилання
Alekseievska, H. S. (2020). The impact of unconventional monetary policy of the Federal Reserve on the economic development of the USA. Market Infrastructure, 44, 3-9. DOI: https://doi.org/10.32843/infrastruct44-1
Artyushok, K., Verstiak, A., Kravchuk, P., Dorofyeyev, O., Polova, O., & Kapelista, I. (2023). Institutional security in relations of ownership of natural resources: state environmental and economic policy and decentralization. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice, 6(53), 376–391. https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.53.2023.4233 DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.6.53.2023.4233
Bu, C., Rogers, J., & Wu, W. (2021). A unified measure of Fed monetary policy shocks. Journal of Monetary Economics, 118, 331-349. https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0304393220301276 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jmoneco.2020.11.002
Clarida, R. H., Duygan-Bump, B., & Scotti, C. (2021). The COVID-19 crisis and the Federal Reserve’s policy response. Finance and Economics Discussion Series 2021-035. Washington, DC: Board of Governors of the Federal Reserve System. https://www.federalreserve.gov/econres/feds/files/2021035pap.pdf DOI: https://doi.org/10.17016/feds.2021.035
Corporate Finance Institute (2024b). Inflation Targeting: The act of influencing the level of prices in an economy through the use of several monetary policy tools. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/economics/inflation-targeting/
Corporate Finance Institute (2024а). Monetary Policy: An economic policy that manages the size and growth rate of money supply. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/economics/monetary-policy
Federal Reserve System (2021a). Federal Reserve issues FOMC statement. https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20210616a.htm
Federal Reserve System (2021b). The Fed explained: What the central bank does. https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/files/the-fed-explained.pdf
Federal Reserve System. (n.d.). The Federal Reserve System. Conducting Monetary Policy. https://www.federalreserve.gov/aboutthefed/files/pf_3.pdf
Federal Reserve (2022). Monetary policy report: 2022 annual report. Federal Reserve. https://www.federalreserve.gov/publications/2022-ar-monetary-policy.htm
Federal Reserve Annual Report (2021). Monetary Policy and Economic Developments. https://www.federalreserve.gov/publications/2021-ar-monetary-policy.htm
Federal Reserve Bank of St. Louis (2024). FRED Data https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS
Federal Reserve System (2024). About the Fed. https://www.federalreserve.gov/aboutthefed.htm
Federal Reserve. (2020). Federal Reserve announces extensive new measures to support the economy. Federal Reserve. https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20200323b.htm
Garbowski, M., Mironova, D., Perevozova, I., Khrushch, N., & Gudz, I. (2019). Influence of IPO on macroeconomic security of countries. Journal of Security and Sustainability Issues, 8(4), 841-853. http://doi.org/10.9770/jssi.2019.8.4(24) DOI: https://doi.org/10.9770/jssi.2019.8.4(24)
Henkel, L. (2020). Sectoral Output Effects of Monetary Policy: Do Sticky Prices Matter? ECB Working Paper. 20202473. http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3703656 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3703656
Hutorov, A.O., Lupenko, Y.O., Zakharchuk, O.V., Hutorova, O.O., & Dorokhov, O.V. (2020). Inclusive Development of the Ukrainian Economy. TEM Journal, 9(1), 296–303. https://dx.doi.org/10.18421/TEM91-41 DOI: https://doi.org/10.18421/TEM91-41
Ihrig, J., Weinbach, G. C., & Wolla, S. A. (2020). COVID-19’s effects on the economy and the Fed’s response. Page One Economics. https://files.stlouisfed.org/files/htdocs/publications/page1-econ/2020/08/10/covid-19s-effects-on-the-economy-and-the-feds-response_SE.pdf
Morgan, J.P. (2024). May 2024 Fed meeting: Rates hold steady. https://www.jpmorgan.com/insights/outlook/economic-outlook/fed-meeting-may-2024
Jannsen, N., Potjagailo, G., & Wolters, M. H. (2019). Monetary policy during financial crises: Is the transmission mechanism impaired? International Journal of Central Banking, 15(4), 81-126. https://www.ijcb.org/journal/ijcb19q4a4.pdf
Keating, J.W., Kelly, L.J., A. Lee, S., & Victor, J. (2019). A Model of Monetary Policy Shocks for Financial Crises and Normal Conditions. Journal of Money, Credit, and Banking, 51, 227-259. http://dx.doi.org/10.1111/jmcb.12522 DOI: https://doi.org/10.1111/jmcb.12522
Kohn, D. L. (2010). The Federal Reserve's policy actions during the financial crisis and lessons for the future. Federal Reserve System. https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/kohn20100513a.htm
Kohn, D., & Sack, B. (2018). Monetary policy during the financial crisis. Brookings Institution. https://www.brookings.edu/wp-content/uploads/2018/08/13-Monetary-Policy-Prelim-Disc-Draft-2018.09.11.pdf
Koldovskyi, A., & Tarchynets, O. (2023). An assessment of Ukraine’s investment potential in today’s realities. Socio-Economic Relations in the Digital Society, 4(50), 16-24. https://doi.org/10.55643/ser.4.50.2023.536 DOI: https://doi.org/10.55643/ser.4.50.2023.536
Loo, А. (n.d.). Fed Put: The Fed Put is the belief that the US Federal Reserve will step in to rescue the markets if prices fall too much. Corporate Finance Institute. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/economics/fed-put/
Melnyk, D. S., Parfylo, O. A., Butenko, O. V., Tykhonova, O. V., & Zarosylo, V. O. (2022). Practice of the member states of the European Union in the field of anti-corruption regulation. Journal of Financial Crime, 29(3), 853-863. https://doi.org/10.1108/JFC-03-2021-0050 DOI: https://doi.org/10.1108/JFC-03-2021-0050
Milstein, E., & Wessel, D. (2021). What did the Fed do in response to the COVID-19 crisis? Brookings. https://www.brookings.edu/articles/fed-response-to-covid19/#:~:text=Easing%20Monetary%20Policy,of%200%25%20to%200.25%25
Mishkin, F. S., & White, E. N. (2014). Unprecedented actions: The Federal Reserve’s response to the global financial crisis in historical perspective. Dallas Federal Reserve. Working Paper. 0209. https://corporatefinanceinstitute.com/resources/economics/fed-put.dallasfed.org/-/media/documents/research/international/wpapers/2014/0209.pdf DOI: https://doi.org/10.24149/gwp209
National Bank of Ukraine. (n.d.). Monetary Policy. https://bank.gov.ua/ua/monetary
Obstfeld, M. (2019). Global dimensions of U.S. monetary policy. National Bureau of Economic Research. https://www.nber.org/papers/w26039 DOI: https://doi.org/10.3386/w26039
Oliinyk, O. S., Shestopalov, R. M., Zarosylo, V. O., Stankovic, M. I., & Golubitsky, S. G. (2022). Economic security through criminal policies: A comparative study of Western and European approaches. Revista Cientifica General Jose Maria Cordova, 20(38), 265-285. https://doi.org/10.21830/19006586.899 DOI: https://doi.org/10.21830/19006586.899
World Bank (n.d.). Data. https://data.worldbank.org
Xu, Z. (2024). The impact of monetary policies on the U.S. financial crisis. Advances in Economics, Management and Political Sciences, 83(1), 278-284. https://doi.org/10.54254/2754-1169/83/20240761 DOI: https://doi.org/10.54254/2754-1169/83/20240761