РОЛЬ ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ ДЛЯ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЛІКВІДНОСТІ Й СТАБІЛЬНОСТІ ВАЛЮТНОГО РИНКУ УКРАЇНИ В УМОВАХ ВОЄННОГО КОНФЛІКТУ
Article Sidebar
Надіслано: 24-06-2024
Опубліковано: 31-10-2024
©, Авторські права належать авторам.
Ця стаття опублікована відповідно до стандартів відкритого доступу та розповсюджується за ліцензією Creative Commons Attribution 4.0 International (CC BY 4.0), яка дозволяє необмежене використання, розповсюдження та відтворення змісту на будь-якому носії, за умови зазначення оригінального автора та джерела.
Main Article Content
Анотація
Ліквідність валютного ринку в умовах воєнних дій становить критичну важливість для фінансової стабільності й безпеки держави, що зумовлює значну актуальність питання інструментів забезпечення ліквідності. Метою дослідження є ідентифікація впливу інструментів НБУ на ліквідність валютного ринку України в контексті тривалого воєнного конфлікту. У дослідженні застосовано методи регресійного, кореляційного, варіаційного аналізу для виявлення провідних факторів впливу на ліквідність валютного ринку в Україні в умовах воєнного конфлікту. Дослідження ліквідності валютного ринку через призму лінійної регресії розкриває зв'язок між ключовими економічними показниками та рівнем ліквідності валютного ринку під час воєнного конфлікту. Виявлено, що модель із коефіцієнтом детермінації 0,774 ефективно описує 77,4% варіативності ліквідності, підкреслюючи значний вплив факторів, таких як політика центрального банку та макроекономічні умови. Значні коефіцієнти для інтервенцій центрального банку (1,7867), регуляторних заходів (59,8199), обсягу міжнародної допомоги (-1,5684) та інфляції (-99,9780) свідчать про їхній вплив на ліквідність валютного ринку в умовах воєнного конфлікту. Особливо важливим є вплив регуляторних заходів із кореляцією 0,59. Підкреслено необхідність мінімізації залежності від зовнішнього фінансування та контролю інфляції через монетарні заходи для забезпечення цінової стабільності. Перспективи досліджень передбачають урахування впливу цифрової валюти центрального банку на ліквідність валютного ринку.
Article Details
Посилання
BIS. (2022). Monetary policy and inflation in times of war. https://www.bis.org/review/r220519f.pdf
Cantú, C., & Chui, M. (2020). Financial market development and financial stability. BIS Papers, 113, 19–22. https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap113_b_rh.pdf
Castillo, P., & Medina, J.P. (2021). Foreign exchange intervention, capital flows, and liability dollarization. https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Documentos-de-Trabajo/2021/documento-de-trabajo-006-2021.pdf
Christensen, J. H. E., Fischer, E., & Shultz, P. (2019). Bond flows and liquidity: Do foreigners matter? Federal Reserve Bank of San Francisco, Working Paper Series, 1–49. https://doi.org/10.24148/wp2019-08
Danylyshyn, B., & Bohdan, I. (2022). Monetary policy during the wartime: How to ensure macroeconomic stability. Investment Management & Financial Innovations, 19(2), 344–359. https://doi.org/10.21511/imfi.19(2).2022.30 DOI: https://doi.org/10.21511/imfi.19(2).2022.30
Devereux, M. B., & Yu, C. (2019). Evaluating the role of capital controls and monetary policy in emerging market crises. Journal of International Money and Finance, 95, 189–211. https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2018.06.009 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jimonfin.2018.06.009
European Bank of Reconstruction and Development. (2022). The economics of war and peace. https://www.ebrd.com/publications/transition-report-202223-the-economics-of-war-and-peace#:~:text=On%20average%2C%20GDP%20per%20capita,some%20point%20during%20the%20war.
Fang, X., & Liu, Y. (2016). Volatility, intermediaries and exchange rates. Journal of Financial Economics, 1–53. https://doi.org/10.2139/ssrn.2872904
Fuster, J. (2019). The effects of conflicts on international financial markets. https://www.semanticscholar.org/paper/The-Effects-of-Conflicts-on-International-Financial-Fuster/faea0a69db1d0f2ae402ea16a1b437ebb2d4a15b
Gavkalova, N., Akimova, L., Zilinska, A., Avedyan, L., Akimov, O., & Kyrychenko, Y. (2022). Efficiency in the context of ensuring sustainable territorial development. Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 4(45), 234-243. https://doi.org/10.55643/fcaptp.4.45.2022.3830 DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.4.45.2022.3830
Getmanets, O. P., & Korobtsova, D. V. (2023). Financial security as a factor of military security. Law And Safety, 88(1), 169–178. https://doi.org/10.32631/pb.2023.1.15 DOI: https://doi.org/10.32631/pb.2023.1.15
Holovach, M. (2022). Financial security of the stock exchange in the war times. Modern Economics, 34(1), 36–42. https://doi.org/10.31521/modecon.v34(2022)-05 DOI: https://doi.org/10.31521/modecon.V34(2022)-05
International Monetary Fund. (2024). Ukraine. Datasets. https://www.imf.org/external/datamapper/profile/UKR DOI: https://doi.org/10.5089/9798400282386.002
Khatat, M. E. H., & Veyrune, R. (2019). Liquidity management under fixed exchange rate with open capital account. IMF Working Paper, 19(58), 1–57. https://doi.org/10.5089/9781498302913.001 DOI: https://doi.org/10.5089/9781498302913.001
Khoury, R. E., Lorenzo, J. M. M., Khoury, R. E., & Maalouf, N. E. (2020). Market volatility of the three most powerful military countries during their intervention in the Syrian war. Mathematics, 8(5), 834–855. https://doi.org/10.3390/math8050834 DOI: https://doi.org/10.3390/math8050834
Korneev, V. (2022). Functioning of the financial system of Ukraine in extreme conditions of martial law. VUZF Review, 7(2), 6–16. https://doi.org/10.38188/2534-9228.22.2.01 DOI: https://doi.org/10.38188/2534-9228.22.2.01
Kravchuk, N., & Lutsyshyn, O. (2023). Ukrainian financial market during the war: Realities of functioning. World of Finance, 4(73), 112–128. https://doi.org/10.35774/sf2022.04.112 DOI: https://doi.org/10.35774/sf2022.04.112
Kuznetsova, A., Samorodov, B., Azarenkova, G., Oryekhova, K., & Babenko, M. (2020). Operational control over the financial stability of banking. Banks and Bank Systems, 15(1), 51-58. http://dx.doi.org/10.21511/bbs.15(1).2020.06 DOI: https://doi.org/10.21511/bbs.15(1).2020.06
Lafarguette, R., & Veyrune, R. (2021). Foreign exchange intervention rules for central banks: A risk-based framework. IMF Working Papers, 032, 1–33. https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2021/02/12/Foreign-Exchange-Intervention-Rules-for-Central-Banks-A-Risk-based-Framework-50081 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.3799624
Latkovskyi, P. P. (2022). Financial policy under martial law. Analìtično-Porìvnâlʹne Pravoznavstvo, 1, 223–227. https://doi.org/10.24144/2788-6018.2022.01.42 DOI: https://doi.org/10.24144/2788-6018.2022.01.42
Menna, L., & Tobal, M. (2018). Financial and price stability in emerging markets: The role of the interest rate. PSN: International Financial Crises. https://www.bis.org/events/ccaconf2017/ccaconf2017_32.pdf
Moskvichenko, I., Krysyuk, L., & Chebanova, T. (2019). Influence of financial instability on exchange risks of port sector enterprises. Ekonomìčnij Analìz, 29(1), 85–91. https://doi.org/10.35774/econa2019.01.085 DOI: https://doi.org/10.35774/econa2019.01.085
National Bank of Ukraine. (2024). Fx market. https://bank.gov.ua/ua/markets/currency-market
Onour, I., & Sergi, B. S. (2021). The impact of a political shock on foreign exchange markets in a small and open economy: A dynamic modelling approach. Journal of Central Banking Theory and Practice, 10(3), 137–152. https://doi.org/10.2478/jcbtp-2021-0028 DOI: https://doi.org/10.2478/jcbtp-2021-0028
Petlenko, J. V., & Schehlyuk, B. P. (2014). Specific features of military technology marketing. Actual Problems in Economics, 10(160), 101-110. http://eco-science.net/archive/2014/APE-10-2014.zip
Rakis, D. (2022). Monetary policy issues in the context of the war in Ukraine. https://www.europarl.europa.eu/RegData/etudes/BRIE/2022/703361/IPOL_BRI(2022)703361_EN.pdf
Sadura, O., & Pidhayna, A. (2023). Financial stability of the banking system of Ukraine in the conditions of war. Ukrainian Journal of Applied Economics, 8(4), 24–29. https://doi.org/10.36887/2415-8453-2023-4-3 DOI: https://doi.org/10.36887/2415-8453-2023-4-3
Scholer-Iordanashvili, L. (2019). The role of derivative instruments in financial stability. Globalization and Business, 4(8), 130–135. https://doi.org/10.35945/gb.2019.08.017 DOI: https://doi.org/10.35945/gb.2019.08.017
Shishkov, S. (2022). Imposition of martial law and its consequences for Ukrainian capital markets. Ukraïnsʹkij Socìum, 80(1), 63–86. https://doi.org/10.15407/socium2022.01.063 DOI: https://doi.org/10.15407/socium2022.01.063
SSC of Ukraine. (2024). Economic and financial data for Ukraine. https://www.ukrstat.gov.ua/imf/pokaze.html
Sveriges Riksbank. (2022). Monetary policy and inflation in times of war. https://www.riksbank.se/globalassets/media/rapporter/pov/artiklar/engelska/2022/221216/2022_2-monetary-policy-and-inflation-in-times-of-war.pdf
World Bank. (2024). Data for Ukraine. https://data.worldbank.org/country/Ukraine
Yahoo Finance. (2024). USD/UAH Live rate, chart and news. https://finance.yahoo.com/quote/UAH=X/