ВИКОРИСТАННЯ МОДЕЛЕЙ БУХГАЛТЕРСЬКОГО ОБЛІКУ ДЛЯ ВИМІРЮВАННЯ ФІНАНСОВИХ РЕЗУЛЬТАТІВ: ПОРІВНЯННЯ ОЦІНОК АЛЬТМАНА ТА МУЛЬТИФАКТОРНОГО АНАЛІЗУ (МФА)

Анотація

Метою цього дослідження є спроба виявити наявність зв'язку між результатами індексів оцінок Aльтман Z'', моделями оцінки МФА та ринковою вартістю фірм і визначити, яка модель є більш ефективною. Порівняння двох моделей, які є предметом дослідження, здійснювалося на прикладі сфери обслуговування. Основною причиною надання переваги сфері послуг є те, що модель оцінки Aльтман Z була сформована шляхом першої модифікації оригінальної моделі оцінки Aльтман Z для фірм у секторі послуг США. Однак пізніше було визначено й рекомендовано використовувати цю модель і для фірм країн, що розвиваються. МФА Модель – це модель, розроблена спеціально для Туреччини. У дослідженні виявлено, що за допомогою цих моделей можна вимірювати не тільки фінансові невдачі, які турбують фірми, але і їхні можливі досягнення в майбутньому. У контексті цього завдання здійснювалося порівняння обидвох моделей. Акцентовано, що для середньострокових і довгострокових інвесторів доцільно вводити науково обґрунтовану інформацію про підтримку інвестицій. Крім того, у статті наголошено, що застосування цих моделей сприятиме формуванню набору даних, достатнього для ухвалення рішень усіма зацікавленими сторонами у фірмі, за винятком інвесторів. Для того щоб мати можливість досягти привабливих цілей, у дослідженні були використані BIST у сфері послуг. Також були використані дані про спільну інтеграцію панельних часових рядів і, як наслідок, стало зрозуміло, що ефективність упровадження моделі прогнозування банкрутства (Aльтман Z'') склала 36,3 % від вартості фірми за один період, тоді як мультифакторна модель (МФА) – 51,9 % від вартості фірми за відставання в один період. Відповідно до цього було виявлено, що дані моделі МФА були більш ефективними для прогнозування вартості фірми.